来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘红利智选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在报告期内份额变化与净资产增减较为显著，净利润表现亮眼，同时产生了较高的管理费用。以下将对报告关键数据进行详细解读。
主要财务指标：净利润可观，资产规模变化大
本期利润与净资产情况
天弘红利智选混合A本期利润为23,974,971.93元，天弘红利智选混合C本期利润为15,453,924.34元，两者合计实现净利润39,428,896.27元。从净资产数据来看，期末天弘红利智选混合A的净资产为197,945,516.37元，天弘红利智选混合C的净资产为129,995,281.03元，净资产合计327,940,797.40元。不过，相较于期初的1,128,084,781.51元，净资产减少了800,143,984.11元，降幅达69%。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 期末净资产（元） |
|---|---|---|
| 天弘红利智选混合A | 23,974,971.93 | 197,945,516.37 |
| 天弘红利智选混合C | 15,453,924.34 | 129,995,281.03 |
| 合计 | 39,428,896.27 | 327,940,797.40 |
基金净值表现
天弘红利智选混合A份额净值增长率为6.49%，同期业绩比较基准增长率为2.57%；天弘红利智选混合C份额净值增长率为6.14%，同期业绩比较基准增长率同样为2.57%。两只子基金均跑赢业绩比较基准，显示出较好的投资回报能力。
| 基金类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准增长率 |
|---|---|---|
| 天弘红利智选混合A | 6.49% | 2.57% |
| 天弘红利智选混合C | 6.14% | 2.57% |
投资策略与业绩：把握市场机会，实现超额收益
投资策略分析
报告期内，市场整体企稳回升但风格结构分化。基金管理人依市场情况逐步完成建仓，通过量化广度投资和自下而上研究方法，在红利主题股票池中精选投资组合。该基金作为红利主题的主动投资基金，旨在严格控制风险前提下追求超越业绩比较基准的回报。
业绩表现解读
截至2024年12月31日，天弘红利智选混合A基金份额净值为1.0649元，天弘红利智选混合C基金份额净值为1.0614元。报告期内，两只子基金份额净值增长率均高于同期业绩比较基准增长率，表明基金管理人的投资策略取得了一定成效，成功获得高于业绩基准的投资回报。
费用与成本：管理费用较高，关注成本对收益影响
管理人与托管费用
当期发生的基金应支付的管理费为4,743,225.76元，其中应支付销售机构的客户维护费2,363,327.75元。当期发生的基金应支付的托管费为790,537.68元。较高的管理费用会对基金收益产生一定的侵蚀，投资者需关注费用成本对长期收益的影响。
| 费用项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 4,743,225.76 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 2,363,327.75 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 790,537.68 |
其他费用
应付交易费用为195,665.24元，交易费用（主要包括审计费用、汇划手续费等）合计100,821.76元。这些费用虽相对管理费与托管费占比较小，但也在一定程度上影响基金的运营成本。
投资组合：股票投资为主，行业分布较广
股票投资情况
期末股票投资公允价值为311,307,655.47元，占基金资产净值比例达94.93%。从行业分布看，制造业、交通运输仓储和邮政业、金融业等占比较大。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，冀中能源、中远海控、恒源煤电等为前十大股票投资。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 83,303,008.26 | 25.40% |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 43,385,320.00 | 13.23% |
| 金融业 | 71,819,471.00 | 21.90% |
债券投资情况
债券投资公允价值为1,121,022.36元，占基金资产净值比例为0.34%，主要为国家债券。债券投资在一定程度上起到分散风险、稳定收益的作用。
持有人结构与份额变动：份额缩水，关注投资者结构变化
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为1,807户，户均持有基金份额170,645.27份。机构投资者持有份额占总份额比例为1.09%，个人投资者持有份额占比98.91%，个人投资者为主要持有人。
| 持有人类型 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 3,372,061.35 | 1.09% |
| 个人投资者 | 304,983,940.30 | 98.91% |
份额变动分析
天弘红利智选混合A期初份额为566,079,656.18份，期末为185,885,954.32份；天弘红利智选混合C期初份额为562,005,125.33份，期末为122,470,047.33份。两只子基金份额均大幅缩水，总份额从1,128,084,781.51份减少至308,356,001.65份，缩水约45%。份额的大幅变动可能对基金的投资运作产生一定影响，投资者需关注后续发展。
未来展望：机遇与挑战并存
展望2025年，宏观经济虽面临挑战，但政策发力与结构调整有望带来积极变化。财政政策或更积极，货币政策保持宽松，高端制造业和人工智能领域蕴含机会。基金管理人认为权益市场收益风险比占优，具备中长期持有价值，但市场不确定性仍大，投资者应长期视角配置基金，分散投资以对冲风险。总体而言，天弘红利智选混合基金在2024年有得有失，投资者需结合自身风险偏好与投资目标，谨慎做出投资决策。
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